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余額寶出來(lái)后，對(duì)銀行存款產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響。一位銀行基層的朋友和中華潯感嘆，每天，銀行里的活期存款真的在一點(diǎn)點(diǎn)下降，而看見(jiàn)，余額寶的存款一點(diǎn)點(diǎn)增多。銀行也很焦慮，不知道拿互聯(lián)網(wǎng)金融怎么辦。在余額寶增長(zhǎng)1500億的2014年 1月，銀行的人民幣存款減少了9402億元。

余額寶出來(lái)后，對(duì)銀行存款產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響。一位銀行基層的朋友和中華潯感嘆，每天，銀行里的活期存款真的在一點(diǎn)點(diǎn)下降，而看見(jiàn)，余額寶的存款一點(diǎn)點(diǎn)增多。銀行也很焦慮，不知道拿互聯(lián)網(wǎng)金融怎么辦。在余額寶增長(zhǎng)1500億的2014年 1月，銀行的人民幣存款減少了9402億元。

余額寶的本質(zhì)是貨幣基金，在自己規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí)，也拉動(dòng)了其他貨幣基金的增長(zhǎng)。2014年1月，余額寶的規(guī)模是4000多億，整個(gè)貨幣基金的規(guī)模近1萬(wàn)億。

目前，余額寶們的大部分投資去向是購(gòu)買(mǎi)銀行間協(xié)議存款，另一些買(mǎi)了債券等收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)極低的產(chǎn)品。這些余額寶們往往是將錢(qián)從銀行賬戶(hù)里轉(zhuǎn)里，通過(guò)貨幣基金繞一圈，然后以大額存單的形式再存回到銀行體系。

從這個(gè)角度來(lái)看，余額寶只是一個(gè)渠道，一個(gè)低成本、高效、大規(guī)模獲得資金的一個(gè)渠道。

從金融體系來(lái)看，銀行總的存款沒(méi)有減少，而增加銀行存款的資金成本，會(huì)大幅減少銀行的存貸差。一方面，銀行會(huì)將這部分成本轉(zhuǎn)嫁給貸款人，這樣大量的中小企業(yè)的貸款成本會(huì)增加，有些中小企業(yè)越難越貸到款了，這使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的壓力更大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓力更大。同時(shí)，這也會(huì)引發(fā)銀行的壞賬率提升；貸款利率高，企業(yè)歸還銀行貸款后，盈利能力弱，資本累積弱，而使得企業(yè)發(fā)展不力。

當(dāng)企業(yè)從銀行的融資成本達(dá)到一定上限時(shí)，國(guó)家也不會(huì)坐視不管，市場(chǎng)的力量也會(huì)要求銀行減少存貸差，因?yàn)椋�這些無(wú)法像原來(lái)低利率地從銀行拿到資金的中小企業(yè)會(huì)想方設(shè)法從銀行體系外來(lái)拿錢(qián)。市場(chǎng)的力量會(huì)倒逼實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

余額寶們，在短期內(nèi)，會(huì)對(duì)提高那些從銀行貸款的企業(yè)的融資成本，這其中有中型企業(yè)，也有大型企業(yè)。此前，國(guó)家將貸款利率下限打開(kāi)，是民營(yíng)的大型企業(yè)是一利好，這樣有機(jī)會(huì)降低企業(yè)的貸款成本。但終究是一貸難求。另外，阿里小貸、京東京保貝，在理論上，其放貸成本也會(huì)有些增加，因?yàn)槠髽I(yè)從銀行拿到資金的成本提升的，而如果規(guī)模不大，影響也不會(huì)太大，并且，這兩家企業(yè)還可以進(jìn)行資產(chǎn)證券化來(lái)解決資金的來(lái)源問(wèn)題。

余額寶們也將有機(jī)會(huì)促進(jìn)利率的市場(chǎng)化改革。目前，我國(guó)的存款利率是3.5%，貸款利率是6.56%。而一般不錯(cuò)的企業(yè)，真實(shí)的利率將達(dá)到12%-13%。而一般性的民營(yíng)企業(yè)，還無(wú)法從銀行拿到貸款，不少時(shí)候，需要從大型國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)手，這樣拿到資金的成本會(huì)更高。這里，銀行的存貸差接近10%。而全球排名前10的國(guó)際性大銀行的息差不到3%。

吃息差的商業(yè)模式，是不可持續(xù)的。銀行獲得存款的成本會(huì)提高，并且這一過(guò)程也是不可逆的過(guò)程。未來(lái)，銀行應(yīng)該在存貸差之外，創(chuàng)新更多的商業(yè)模式。日子不再好過(guò)了。

在某種程度上，在銀行體系之外的P2P網(wǎng)貸將有機(jī)會(huì)獲得大的發(fā)展空間。此前，P2P主要針對(duì)的是那些無(wú)法從銀行拿到貸款的企業(yè)，當(dāng)國(guó)內(nèi)的P2P慢慢建立自己的信用機(jī)制，貸款人與借款人都逐步建立誠(chéng)信，這些都會(huì)放大P2P平臺(tái)的發(fā)展步伐。

對(duì)眾籌來(lái)說(shuō)，可以用更靈活的方式來(lái)融資，市場(chǎng)空間與機(jī)會(huì)則更大一些，就看市場(chǎng)與監(jiān)管接下去如何發(fā)展。

當(dāng)普通用戶(hù)樹(shù)立了對(duì)P2P、眾籌等新型投資模式，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益能夠更健康理性地認(rèn)識(shí)后，項(xiàng)目方將有更機(jī)會(huì)獲得資金。今天，中華潯聽(tīng)到一句話(huà)，“投資界永遠(yuǎn)不缺錢(qián)，缺的是好項(xiàng)目。”企業(yè)從銀行貸款難，那是因?yàn)橹袊?guó)絕大部分的貸款都是求銀行來(lái)放貸，其他的貸款，融資渠道短缺。當(dāng)形成了多樣化的融資渠道之后，融資者就多了一種選擇。

再換一個(gè)角度來(lái)看，余額寶是買(mǎi)的是銀行協(xié)議存款，平均的收益也是4%~5%不等，這些收益是銀行自己給出的，并不是余額寶給出的。既然銀行本身就有協(xié)議存款，為什么對(duì)普通用戶(hù)只是推活期存款，而將協(xié)議存款拋之腦后呢？

據(jù)中華潯了解，已經(jīng)有銀行向自己的客戶(hù)推出協(xié)議存款，收益與余額寶的收益差不多。接下來(lái)，那些下定決心的銀行，也將開(kāi)始變自己與同行的命，并且這個(gè)革命的過(guò)程中，獲得銀行業(yè)市場(chǎng)份額重新尋找定位的機(jī)會(huì)。

幾家銀行已經(jīng)成立了PE基金，準(zhǔn)備收購(gòu)那些做得比較不錯(cuò)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，也算是給銀行的體處孵化增加了一條新的出路。

最后，還有一個(gè)問(wèn)題，我想問(wèn)一問(wèn)央視鈕文新。以鈕總編的學(xué)識(shí)，也知道余額寶的本質(zhì)是什么，更知道余額寶們不是吸血鬼，銀行才是。但屁股決定腦袋，他站在了銀行業(yè)的立場(chǎng)上。

而作為互聯(lián)網(wǎng)金融的推動(dòng)者們，不要生氣，不要憤怒，任何改變都是漸進(jìn)的，任何創(chuàng)新都是會(huì)受到阻礙的。

只不過(guò)，在外界有了噪音，給普通百姓傳遞錯(cuò)誤的聲音，給創(chuàng)新者以壓力時(shí)，同行者要互相鼓勵(lì)，以更大的勇氣與能力，給未來(lái)的更自由世界想辦法，找路子。

我們一定要相信，自由、平等、市場(chǎng)是未來(lái)的大趨勢(shì)，一路前行，我們共同努力。

文中疏漏、不妥之處，歡迎專(zhuān)業(yè)人士指正。

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